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我国现货黄金交易市场的形成历程

发布日期:2022-08-13 14:00 作者: 点击:

我国黄金市场改革起始于1993年,这一年国务院63号函确立了黄金市场化方向。(下面是小编为大家收集的我国现货黄金交易市场的形成历程相关信息,希望你喜欢。)2001年4月,中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制,在上海组建黄金交易所。2002年10月上海黄金交易所开业,标志着中国的黄金业开始走向市场化。据初步统计,会员单位中年产金量约占全国的75%,用金量占全国的80%,冶炼能力占全国的90%。此外,个人通过黄金交易所的二级交易平台也可以间接地参与交易,并且可以通过银行进行纸黄金交易和实货黄金交易。这些都体现了黄金市场化趋势的推进。我国黄金的年度供需平衡量应当有400吨左右。2006年,上海黄金交易所年成交量有1249.60吨,成交金额1947.51亿元,其中99.99%金成交量为133.72吨,99.95%金成交量为53714吨,现货T+5分期付款交易黄金成交量为20千克,现货T+D延期交收交易黄金成交量为578.17吨。目前我国投资者可以进行黄金投资的方式主要有:

第一,黄金交易所的会员单位,可以直接在黄金市场上进行现货交易和现货延期交收业务。

第二,非黄金交易所会员的机构投资者,可以以委托方式通过黄金交易所的会员单位间接进入黄金交易所进行交易,不能与银行或其他会员机构直接进行黄金交易。目前对以委托方式进入黄金市场的机构投资者的资格基本没有限制,只要是在中国境内合法注册的企业都可以通过这种方式进行黄金买卖,但非会员的金融机构还需要得到人民银行的许可。

第三,个人投资者将可以通过在16家会员银行及金店等其他黄金销售机构买卖黄金,现在还可通过金融类会员银行代理向黄金交易所申办黄金账户卡,参与黄金现货交易,黄金投资增值、保值及收藏的目的。

例如,现在市场上可供个人投资者投资的纸黄金,是一种个人凭证式黄金,投资者按银行报价在账面上买卖虚拟黄金,个人通过把握国际金价走势低买高抛,赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现,不发生实金提取和交割。中国银行的“黄金宝”、中国工商银行的“金行家”、中国建设银行“龙鼎金”个人账户金交易都属于此类范畴。以中国工商银行“金行家”为例,共有黄金(克)/人民币和黄金(盎司)/美元两个交易品种。黄金(克)/人民币的买卖业务以人民币为标价货币,交易单位为克,最低交易量为10克,其买卖报价根据国际市场金价(美元/盎司)及美元/人民币中间价套算并加减相应点差而确定。黄金(盎司)/美元的买卖业务以美元为标价,交易单位为盎司,最低交易量为0.1盎司。中国工商银行和中国银行的“纸黄金”业务均为24小时连续交易。“纸黄金”业务由于操作较简单,可以让初级投资者熟悉黄金市场。同时,黄金价格存在一定的波动性,比较适合投机。但账户黄金是黄金的虚拟买卖,没有保值功能,并不能抵御通货膨胀风险。

经过几年的努力,中国黄金市场已取得了迅速的发展。但是由于我国黄金市场开放不久,整个黄金市场的轮廓并不是很清晰。例如上海金交所就不直接面向个人投资者,个人投资者要想加入,必须通过金交所的会员单位。同时,国内一些知名现货商、金行直接引进香港做市商制度,借鉴国际现货延迟交易交收模式,提供一种更为灵活的延迟交收业务。由于黄金市场的发展正处在一个探索过程,有关法律、法规不健全,这就不可避免地存在有些黄金交易公司名不副实、违规操作的现象,所以,炒黄金者必须认真地选择一家放心的黄金交易公司。虽然上海金交所也推出现货黄金延迟交收业务(t+D),但由于其黄金市场没有和世界黄金市场接轨,交易方式不够灵活,因此缺乏对投资者的吸引力。一般现货商和许多投资者更愿意选择国际现货黄金交易,主要是它交易时间更长和手续费更低廉,如一些较大的现货商大多通过香港一些金融公司进行国际现货交易。最近两年,中国内地一些较大现货商和金商也开始参照 香港黄金交易公司的运行模式,提供现货延迟交收交易业务。

香港是同时拥有实金、无形市场和期货市场的黄金交易中心,稳居全球四大黄金交易中心之一,根据黄金分析师张尧浠言论;早在上世纪70年代,伦敦贵金属交易所与苏黎世黄金交易所的几大金商,就在香港设立了分支机构,建立起香港的伦敦金市场,并让市场参与者可以通过特别的信贷安排迟延结算,方法涉及借贷黄金或美元、基本保证金和价格变动保证金等,这促使香港的贵金属市场进一步发展成为独具特色的现货贵金属迟延结算市场。如今香港的现货金黄金市场发展蓬勃,交易活动井然有序,香港金银业贸易场管理着市场中的交易平台,它是一所拥有超过100年历史的行业自律组织,一直肩负着香港现货黄金交易市场管理者的职能,以严格的会员制度,规范着平台的经营行为。 虽然国家没有明确法律表示支持由一些民营的金行和现货商发展做市商制度,但也没有反对。从香港黄金市场发展的历程来看,这种制度对扩大黄金市场的影响、满足投资者对黄金交易方式的多样性需求是非常有利的。

做市商制度对促进香港成为全球第三大黄金交易中心作出了重要贡献,但它存在的缺点就是由于没有国家信誉担保,可能存在诚信风险。是全面否定,还是加强监管、促进发展,这是需要决策者给出的答案。决策者也希望通过一段时间的发展,更深入地了解这种双重市场结构能否为大黄金市场走出一条新路。既然国家并不反对,投资者就可以适度介人,但要学会如何正确选择一家资信可靠的黄金交易公司一个炒黄金者怎样选择黄金交易公司,应该主要考虑以下三个问题:

其一,便利性。选择身边黄金交易公司,可以近距离考察公司实力、经营状况,便于随时去咨询,分享专业、即时信息;同时若发生纠纷,便于就地解决。

其二,资金安全性。投资者最关注的是资金的安全问题。由于法律法规建设滞后,目前我国市场体系存在一个突出的问题就是诚信问题。许多市民感叹不诚信的现象实在是太多,没有国家信誉担保不放心。其三,服务的水平。作为一个金融产品,其本身具有很强的专业性。对于从来没有涉足过这个行业或者没有系统学习和研究过这个品种的投资者而言,希望在短时间内就能把握其运行的规律,并不现实,因此,金融公司服务水平的高低对投资者能否实现资金保值增值意义重大。

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